Este lunes se determinó la suspensión de la Regla Fiscal para el año 2020 y 2021 en Colombia, tras 42 días desde que el Comité Consultivo de la Regla Fiscal (CCRF) recomendó ampliar la brecha entre lo que ingresa a las cuentas de la nación y lo que se gasta —hasta 6,1 % del producto interno bruto (PIB)—. La Regla Fiscal es la norma con la que se busca garantizar la sostenibilidad de la deuda pública y la estabilidad macroeconómica del país.
Este levantamiento era de esperarse, pues la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), el Fondo Monetario Internacional y agencias calificadoras de riesgo como Fitch-Ratings, ya lo habían recomendado ante la coyuntura actual para enfrentar los choques que ha causado la pandemia de la COVID-19.
Sin embargo, sobran las dudas sobre cómo quedará establecido el Marco Fiscal a Mediano Plazo (MFMP), que es el documento con resultados y propósitos de la política fiscal, en una situación en donde el déficit podría llegar al 8 % del PIB este año, según estimaciones de Corficolombiana, y una deuda que asciende al 60 % del PIB.
En este sentido, PanAm Post consultó a tres expertos sobre la decisión del Comité Consultivo de la Regla Fiscal.
“La regla fiscal establece el déficit fiscal”
El profesor y consultor del Centro de Investigación ECSIM, Luis Guillermo Vélez Álvarez, concuerda con la decisión del consejo, pues considera que “era necesario, el Comité de la Regla Fiscal en Colombia está integrado por un grupo de economistas independientes, entre los que se encuentra el decano de economía de la Universidad de Antioquia, Miguel Urrutia Montoya, quién fue gerente del Banco de la República, y otras personas de muy buena reputación en el campo de la economía”.
“La regla establece el déficit fiscal en razón de dos formas: una es asociada al déficit estructural y la otra al déficit coyuntural. Entonces, cuando la coyuntura económica es desfavorable, la regla fiscal se relaja y se permite un déficit mayor. Cuando se presenta una situación tan anómala como la que estamos viviendo es imposible que el país siga sometido a las restricciones de la regla fiscal, es bueno que se cuente con un manejo de la situación que estamos viviendo”, puntualizó.
“Me parece sensato que la regla se hubiera suspendido por dos años”
El profesor de la Facultad de Economía y Finanzas de la Universidad EAFIT, Jesús Botero, comparte la opinión de que levantar la regla fiscal por dos períodos es lo más sensato, “y lo importante para mantener nuestra calificación de riesgo dependerá de los planteamientos en el MFMP”.
“Es una muy buena noticia, porque en realidad la coyuntura es muy complicada y de alguna manera se cumplen las condiciones para que la regla se suspenda. Para el 30 de junio el Ministerio de Hacienda debe presentar el MFMP. Lo que presenten será decisivo para la calificación de riesgo que nos darán los mercados internacionales en el futuro”, afirmó.
El profesor Botero explicó que “todo lo que hagamos de aquí en adelante tiene que ser convincente. Me parece sensato que la regla se hubiera suspendido por dos años. La historia que tenemos que contar es qué vamos a hacer a partir del 2022, de manera que seamos convincentes y los analistas internacionales puedan ver que hay reglas claras de juego en la economía colombiana”.
También resaltó el escenario que enfrentaría Colombia en caso de incumplir con sus obligaciones: “Lo peor que nos puede pasar es que nos degraden la deuda, haciendo más difícil la financiación del país a futuro. No obstante, estamos en sintonía con lo que en la actualidad está haciendo el mundo. Todo el mundo está en una situación de riesgo, la flexibilización de la política fiscal es entendible en estas circunstancias”.
“Es el momento de contraer deuda responsablemente”
El economista y consultor empresarial, Martín Jaramillo, aunque justifica el levantamiento de la regla ante las circunstancias actuales, argumenta que el Gobierno debe tener un plan de manejo y focalización del gasto a futuro para poder responder con sus obligaciones.
“La ortodoxia económica, y los representantes de una economía austera y un Estado pequeño responsable con las finanzas, han insistido precisamente en una agenda de reducción de gasto público, de capacidad fiscal de pago de deuda, precisamente para estos problemas, para el momento en el que de verdad meternos la mano en el bolsillo, dado que el Estado se puede endeudar más barato que las empresas y las personas. No creemos que este es un momento para bajar el gasto. Es el momento de contraer deuda responsablemente”
El economista considera que el comité debió insistir más en la austeridad por parte del Estado. “El CCRF le pidió al Gobierno nacional pensar en tener ingresos mayores que se necesitarán para pagar la deuda, y reasignar y reconsiderar el gasto social, sobre todo en el ineficiente. Me parece que se quedaron bastante cortos. ¿Por qué? Porque precisamente para eso diseñamos mecanismos como estos, donde la institucionalidad y el manejo responsable de las finanzas públicas están por encima de cualquier debate o discusión política. El Comité Consultivo de la Regla Fiscal pudo ser un poco más enfático y pedirle al Gobierno nacional —con cifras precisas— las formas de bajar el gasto, en estos momentos billones de pesos, y redireccionarlos a atender la crisis, que nos va a costar mucha plata. Eso podría aliviar tensiones políticas en la navegación del manejo de las finanzas públicas, y ayudar tanto al Gobierno como a los ciudadanos a salir de esto”, finalizó.